PARALELO ENTRE CRISES: 1929 & 2008

Prezados,

O aumento da aversão ao risco nos mercados internacionais, que tem provocado medidas extraordinárias do Federal Reserve (Fed, o banco central americano), tem sido motivo de comparações com a situação experimentada em 1929, na crise que gerou a Grande Depressão.

Alguns analistas citam semelhanças com 1929, mas certo é que é um exagero falar em depressão no estágio atual.

O fato é que diferenças cruciais podem evitar que os EUA experimentem um resultado semelhante ao de 1929: a atuação recente do Federal Reserve, auxiliada por uma maior participação da administração Bush, e o peso dos mercados emergentes no crescimento mundial.

Os sinais de disposição da autoridade monetária em relação às instituições que sentem a maior fisgada do aperto das condições de crédito ajudam a acreditar que a ameaça de 1929 pode ficar distante.

Mas esse quadro, para ficar completo do ponto de vista local, precisa de auxílio do governo federal, destacam muitos especialistas. Por exemplo, o economista-chefe da Moody´s Investors Service, John Lonski, classifica de "excessivas" e "exagero grosseiro" as considerações de que os Estados Unidos estariam à beira de uma depressão econômica semelhante à da crise de 1929. No entanto, adverte que, "na ausência de ação das autoridades (suporte do governo federal), o país pode chegar lá".

"Há semelhanças com 1929, mas se significa que a reação econômica (do país) será a mesma é uma questão em separado. O setor de imóveis residenciais está em declínio há mais de dois anos e a economia dos EUA continua crescendo", destaca o economista-chefe do Dresdner Kleinwort, Kevin Logan.

Sobre o sentimento do mercado, o analista concorda que dizer que há uma aura de depressão é demais. Já o economista Robert Mellman, do JP Morgan, recomenda que se faça uma escala para distinguir o sentimento dos participantes do mercado. "Não há depressão, e sim preocupação".