NA SEMANA DO COPOM EXPECTATIVA É DE META ESTOURADA!

Prezados,

Nesta quarta temos o veredicto do COPOM sobre a taxa SELIC, hoje em 12,25% aa.

A perspectiva é de alta, muitos (inclusive eu) cogitam elevação de 0,5%, passando-a para 12,75% aa.

Em paralelo, o mercado financeiro hoje projeta para este ano uma inflação de 6,53%, acima do teto do intervalo de tolerância fixado no regime de metas para a inflação, de 6,5%. É o que mostra a pesquisa semanal do Banco Central com cerca de 100 analistas econômicos de instituições financeiras, consultorias e empresas, divulgada ontem.

Caso se confirme a inflação projetada pelo mercado, o presidente do Banco Central, Henrique Meirelles, terá que escrever uma carta aberta ao ministro da Fazenda, Guido Mantega, explicando os motivos do descontrole inflacionário e as providências adotadas para recolocar o índice de preços dentro da meta.

O Conselho Monetário Nacional (CMN) fixou uma meta de 4,5% para 2008, com um intervalo de tolerância de dois pontos percentuais para cima e para baixo. Isso significa que a meta estará cumprida caso a inflação fique na faixa entre 2,5% e 6,5%.

A inflação se acelerou no início deste ano devido à alta de preços de alimentos, energia e "commodities". O Banco Central também identifica excesso de aquecimento da economia, que faz com que consumo e investimento andem acima do que pode ser atendido pela oferta agregada. Para reduzir a demanda, o Banco Central já promoveu duas altas de juros de 0,5 ponto percentual, elevando a taxa Selic a 12,25% ao ano.

A inflação projetada pelo mercado financeiro para 2009 ficou estável em 5%, interrompendo uma seqüência de cinco semanas de alta. Hoje, a política monetária está sendo focada sobretudo no próximo ano, já que movimentos na taxa de juros têm o seu efeito principal na inflação de nove meses adiante.

Os analistas do mercado financeiro esperam que no fim deste ano a taxa Selic chegue a 14,25% ao ano, o que significa uma alta acumulada de três pontos percentuais desde o início do atual ciclo de contenção monetária, em abril, quando a taxa estava em 11,25% ao ano. Para o fim de 2009, o mercado projeta agora uma Selic de 13,75% ao ano, acima dos 13,5% ao ano projetados uma semana atrás. Esse é um sinal de que o mercado financeiro trabalha com um ciclo mais longo de contenção monetária.

O mercado também aumentou, de US$ 23,9 bilhões para US$ 24 bilhões, sua projeção para o déficit em conta corrente em 2008. Para o próximo ano, a expectativa é o déficit chegue a US$ 31,4 bilhões.